Put option strategies for smarter trading pdf

Coloque estratégias de opções para uma negociação mais inteligente: como proteger e construir capital em mercados turbulentos Michael C. Thomsett, quotPut Opção Estratégias para uma negociação mais inteligente: como proteger e construir capital em Turbulent Marketsquot FT Press 2009 ISBN: 013701290X 240 páginas PDF 1,4 MB Os comerciantes de opções geralmente se concentram em chamadas: o direito de comprar ações se os preços aumentarem. O crash do mercado de ações de 2008 demonstrou quão equivocada esta ênfase singular pode ser: milhares de investidores sofreram perdas maciças que poderiam ter evitado através do uso cuidadoso e defensivo de estratégias baseadas em puts em vez de chamadas. Agora, pela primeira vez, há um guia abrangente e equilibrado para o uso de poupanças para criar lucros, proteger posições de estoque e proteger contra todos os tipos de risco. Renomado especialista Michael C. Thomsett, autor das 1 opções de best-seller Getting Started in Options, apresenta poderosas estratégias quotdefensivequot que geralmente são ignoradas ou enfatizadas na maioria dos outros livros de opções: técnicas indispensáveis ​​para qualquer investidor que antecipe um declínio do mercado, agora ou no futuro. A Thomsett mostra como usar longas pontuações para garantir lucros em estoque ou para compensar perdas, mesmo quando as ações declinam acentuadamente e rapidamente como aplicar coloca em estradas e spreads, em estratégias de partes múltiplas que impedem perdas e hedge riscos como identificar oportunidades para Crie fluxo de caixa vendendo posições nuas de risco limitado para criar fluxo de caixa e muito mais. Essas estratégias defensivas equilibram a abordagem qua não você pode ser vista em todos os demais livros de opções. Além disso, o estilo de escrita clara da Thomsetts, complementado por dezenas de mesas, gráficos e exemplos fáceis de entender, torna mais fácil para qualquer investidor aplicar essas estratégias com sucesso. Put. Option. Strategies. for. Smarter. Trading-2009. Pdf ptg Da Biblioteca de Lee Bogdanoff ptg PUT OPTION ESTRATÉGIAS PARA NEGOCIAÇÃO MAIS INTELIGENTE Da Biblioteca de Lee Bogdanoff ptg Esta página intencionalmente deixada em branco A partir da Biblioteca de Lee Bogdanoff ptg PUT OPTION ESTRATÉGIAS PARA NEGOCIAÇÃO MAIS INTELIGENTE COMO PROTEGER E CONSTRUIR CAPITAL EM MERCADOS TURBULENTES Michael C. Thomsett Da Biblioteca de Lee Bogdanoff ptg Vice-Presidente, Editora: Tim Moore Editora Associada e Diretora de Marketing: Amy Neidlinger Editor Executivo: Jim Boyd Assistente Editorial: Pamela Boland Gerente de Operações: Gina Kanouse Gerente Sênior de Marketing: Julie Phifer Gerente de Publicidade: Laura Czaja Gerente Assistente de Marketing: Megan Colvin Designer de capa: Chuti Prasertsith Editor de gerenciamento: Kristy Hart Editores de projetos: Julie Anderson e Jovan Um editor de cópia de San Nicolas-Shirley: Chuck Hutchinson Proofreader: Williams Woods Publishing Services Indexer: Michael C. Thomsett Compositor sênior: Gloria Schurick Manufacturing Comprador: Dan Uhrig 2018 por Pearson Education, Inc. Publicado em FT Press Upper Saddle River, Nova Jersey 07458 Este livro é vendido com o entendimento de que nem o autor nem o editor estão envolvidos na prestação de serviços legais, contábeis ou outros profissionais ou assessoria ao publicar este livro. Cada situação individual é única. Assim, se for necessário um aconselhamento jurídico ou financeiro ou outra assistência especializada em uma situação específica, os serviços de um profissional competente devem ser procurados para garantir que a situação tenha sido avaliada com cuidado e adequadamente. O autor e o editor renunciam a qualquer responsabilidade, perda ou risco que resulte, direta ou indiretamente, do uso ou aplicação de qualquer um dos conteúdos deste livro. A FT Press oferece excelentes descontos neste livro quando encomendado em quantidade para compras em massa ou vendas especiais. Para obter mais informações, entre em contato com as vendas corporativas e governamentais dos EUA, 1-800-382-3419, corpsalespearsontechgroup. Para vendas fora dos EUA, entre em contato com as vendas internacionais no internationalpearson. Os nomes de empresas e produtos aqui mencionados são marcas comerciais ou marcas registradas de seus respectivos proprietários. Todos os direitos reservados. Nenhuma parte deste livro pode ser reproduzida, de qualquer forma ou por qualquer meio, sem permissão por escrito da editora. Impresso nos Estados Unidos da América Primeira impressão dezembro de 2009 ISBN-10: 0-13-701290-X ISBN-13: 978-0-13-701290-9 Pearson Education LTD. Pearson Education Australia PTY, Limited. Pearson Education Singapore, Pte. Ltd. Pearson Education North Asia, Ltd. Pearson Education Canadá, Ltd. Pearson Education de México, S. A. de C. V. Pearson EducationJapan Pearson Education Malaysia, Pte. Ltd. Dados de catalogação e publicação da Biblioteca do Congresso Thomsett, Michael C. Coloque estratégias de opções para uma negociação mais inteligente. Como proteger e construir capital em mercados turbulentos Michael C. Thomsett. P. cm. Inclui índice. ISBN 978-0-13-701290-9 (hardback. Papel alk) 1. Opções de estoque. 2. Opções (Finanças) I. Título. HG6042.T463 2018 332.632283dc22 2009031909 Da Biblioteca de Lee Bogdanoff ptg ÍNDICE v INTRODUÇÃO: SOBREVIVÊNCIA EM MERCADOS VOLÁTILES E FALLING 1 CAPÍTULO 1: A NATUREZA FLEXÍVEL DAS OPÇÕES: RISCOS PARA TODOS OS NÍVEIS 5 Termos de opções 6 Tipos de opções 6 Segurança subjacente 8 Preço de exercício 9 Data de validade 10 Avaliação de opções 10 Valor intrínseco 11 Valor de tempo 12 Valor extrínseco 12 Dividendos e colocações 14 Comparação dos níveis de risco 16 CAPÍTULO 2: PUTS, AS OUTRAS OPÇÕES: O CAPÍTULO DE RISCOS PASSADO 21 PODE COMO COMPRA DE BENEFÍCIOS DE PAPEL 22 Selecionando o Melhor Long Put 25 Long Ponta para cobertura de chamadas cobertas 29 Considerações de risco: Tipos de Riscos 32 Inflação e Risco Tributário 33 Disponibilidade do Mercado Riscos de Interrupção do Comércio 38 Riscos de Experiência de Portfolio e Conhecimento 38 Diversificação e Risco de Alocação de Ativos 39 Da Biblioteca de Lee Bogdanoff ptg Risco de Alavancagem 41 Risco de liquidez (Risco de oportunidade perdida) 42 Riscos baseados em objetivos 42 Riscos de erro 43 CAPÍTULO 3: TOMANDO VENCIMENTOS SEM VENDA: UM SOLIDO ELEGANTE ION 45 The Insurance Put 45 Escolhendo o Melhor Longo Put: Tempo, Proximidade e Custo 48 Compra de Versus Short-selling Stock 51 Rolling em Spreads para Offset Put Losss 53 Compra permite proteger posições de chamadas cobertas 56 Problemas fiscais com colocações longas 61 CAPÍTULO 4: SWING TRADING WITH PUTS: LONGO E CURTO OU COMBINADO COM CHAMADAS 63 Fundamentos da Swing Trading 65 A Swing Trading Method: Longo e Curto Stock 69 A Alternativa: Usando Opções 70 Opções Longas 71 Variações nas Opções Swing Trading Method 73 Opções Curtas 75 Apenas chamadas 75 coloque somente 76 vi PONEM ESTRATÉGIAS DE OPÇÃO PARA NEGOCIAÇÃO MAIS INTELIGENTE Da Biblioteca de Lee Bogdanoff ptg Estratégias de Contrato Múltiplo 77 Contratos Múltiplos 77 Fraudes Múltiplas 78 Conversão de Propagação ou Estrada 78 Relação Coberta Explicar Escala 79 Combinação Longa e Curta 80 CAPÍTULO 5: ESTRATÉGIAS DE PÔR PARA DISTRIBUIÇÕES: DIMINUIÇÃO PARA O LUCRO 83 Spreads de urso 83 Bull Spreads 86 Calendário Spreads 89 Estratégias diagonais de propagação 93 Combinação Put Spreads 100 Call Bull Spread and Call Bear Sp Ler (Chamada-Chamada) 101 Ligar Chamada Espalhar e colocar propagação do urso (Call-Put) 104 Colocar Bull espalhar e chamar Bear Spread (Put-Call) 107 Colocar Bull espalhar e colocar a propagação do urso (Put-Put) 109 A propagação da borboleta diagonal 112 CAPÍTULO 6: ESTRATÉGIAS PARA STRADDLES: LUCROS EM SUA DIRECÇÃO 117 The Long Straddle 117 The Short Straddle 121 Strangle Strategies 127 Calendário Straddles 133 Conteúdo vii Da Biblioteca de Lee Bogdanoff ptg CAPÍTULO 7: PUTS NA RATIO SPREAD: ALTERANDO O EQUILIBRIO 137 Ratio Put Spreads 138 Ratio Colocar Calendário Spreads 140 O Backspread (Relação reversa) 143 Ratio Combinações de Calendário 146 O Backspread Diagonal 150 Short Ratio Puts 153 CAPÍTULO 8: PUTS COMO PARTE DAS ESTRATÉGIAS SINTÉTICAS: JOGANDO STOCKS SEM O RISCO 157 Estratégias de estoque sintético 157 Strike sintético Splits 161 The Synthetic Put 163 CAPÍTULO 9: PUTS IN CONTRARY PRICE RUN-UPS: SEGUROS CONTADORES DURANTE O MERCADO DE URSOS 167 Opção Valorização e volatilidade 168 Volatilidade Negociação 170 Fatores que afetam o valor da opção 1 72 Movimento do preço das ações 173 Volatilidade e tendência do mercado de ações 173 O elemento do tempo 174 O elemento da proximidade 175 Rendimento e as variações do dividendo 175 Taxas de juros 176 Percepções 176 viii PONEM ESTRATÉGIAS DE OPÇÃO PARA NEGOCIAÇÃO MAIS INTELIGENTE Da Biblioteca de Lee Bogdanoff ptg Detectando a tendência geral 177 Confiança em Análise Técnica Baseada em Estoque 179 Apoio e Resistência 179 Lacunas e Deslizações 182 Double Tops e Bottoms 183 Cabeça e Ombros 184 Tendências de Volatilidade 186 CAPÍTULO 10: PONTOS DESCUBRIMENSOS PARA CRIAR FLUXO DE CAIXA: MERCADOS AUMENTAR E PATRIMENS DE REVERSÃO 187 O Short Short Descubrado 188 Avaliando sua Taxa De Return from Selling Puts 191 Covered Short Straddles 194 Covered Short Spreads 197 Estratégias de recuperação para exercícios cobertos Straddles e Spreads 203 Posicionamentos curtos em Mercados em ascensão: Swing Trading One-Sided 206 GLOSSÁRIO 209 ÍNDICE 219 Conteúdo ix Da Biblioteca de Lee Bogdanoff ptg Esta página Intencionalmente deixado em branco A partir da Biblioteca de Lee Bogdanoff ptg AGRADECIMENTOS Agradecimentos aos muitos p Pessoas que me ajudaram na preparação deste livro. Estes incluem a equipe de cartas de candelabros que generosamente proporcionou permissão para usar seus materiais dentro do livro e para a excelente equipe editorial da Pearson Education e FT Press, especialmente o editor executivo Jim Boyd e a editora Julie Anderson. Também graças à edição de primeira linha de Linda Rose Thomsett e aos profissionais do Chicago Board Options Exchange por sua amizade, apoio e orientação editorial, mais notavelmente Marty Kearney e Jim Bittman. Reconhecimentos xi Da Biblioteca de Lee Bogdanoff ptg SOBRE O AUTOR Michael C. Thomsett é um autor amplamente publicado com mais de 70 livros publicados. Ele é especialmente conhecido por suas opções de publicação. Seus livros incluem Opções de Negociação para o Investidor Conservador e The Options Trading Body of Knowledge (FT Press), Ganhando com Opções (Amacom Books), The LEAPS Strategist (Marketplace Books) e o Best-seller Getting Started in Options (John Wiley amp Sons ) Que vendeu mais de 250.000 cópias e foi lançado em 2009 na sua 8ª edição. A Thomsett também escreve em muitos tópicos de investimento no mercado de ações. O seu Dicionário de Investimentos e Valores Mobiliários (McFarland amp Company e brochura Macmillan Referência Geral) foi nomeado pela revista Choice como um livro académico excepcional do ano. Ele também escreveu The Mathematics of Investing (John Wiley amp Sons), The Stock Investors Pocket Calculator (Amacom) e Stock Profits (FT Press). O autor vive perto de Nashville e escreve em tempo integral. Seu site é MichaelThomsett. Xii PUT OPTION ESTRATÉGIAS PARA O NEGÓCIO MAIS INTELIGENTE Da Biblioteca de Lee Bogdanoff ptg 1 INTRODUÇÃO Sobrevivendo em Mercados Voláteis e Quentes eclinando o valor de mercado em ações, notícias econômicas alarmantes, problemas crônicos de habitação e crédito, preços de petróleo incertos em todas essas condições críticas que foram piores do que nunca 2008 e 2009 sugerem que você precisa de alternativas para sobreviver em tempos econômicos preocupantes. Há boas notícias. O mercado de opções é relativamente jovem, mas a popularidade do comércio de opções cresceu exponencialmente todos os anos desde o início dos anos 1970. Isso ocorreu à medida que um número crescente de investidores perceberam que as opções são mais do que meros instrumentos especulativos. São instrumentos efetivos de hedge de risco, geradores de caixa e ferramentas de gerenciamento de portfólio que praticamente qualquer pessoa pode usar de forma benéfica. Mesmo se você tiver uma tolerância de risco muito baixa, estratégias de opções conservadoras podem fortalecer seu portfólio e reduzir os riscos de mercado ao gerar renda atual. Em mercados voláteis, quando você não tem ideia de quais valores de estoque serão no próximo mês ou mesmo na próxima semana, as opções são especialmente valiosas. Em mercados abertos como o mercado que começou em 2007 e estendido até 2009, as opções de oferta oferecem uma maneira de lucrar com a queda dos valores de estoque. Este livro destina-se a explorar uma série de estratégias de colocação que podem ser usadas para fornecer lucros quando os mercados estão caindo. A put é uma opção projetada para aumentar o valor quando o valor de segurança subjacente cai. É o oposto de uma chamada, que é mais conhecida como um instrumento que acompanha o valor de um estoque e aumenta quando o preço das ações aumenta. Os comerciantes geralmente ignoram as opções de colocação porque muitos são naturalmente otimistas por natureza. É uma armadilha comum acreditar que um valor de estoque sempre aumentará, e muitos investidores tratam seu preço de compra como um ponto de partida a partir do qual os valores só podem aumentar com o passar do tempo. Mas qualquer um que foi investido nos mercados em 2008 e D Da Biblioteca de Lee Bogdanoff ptg 2009 sabe que essa crença é falha e também que tem conseqüências dispendiosas. Os estoques caem em valor. E quando o fazem, muitas vezes desafia a lógica. Em 2008, as quedas rápidas nos estoques já pensaram ser invencíveis tornaram o ponto em que os mercados reagiram de maneira exagerada. No final de 2008, muitas ações estavam disponíveis a preços de barganha, mas o pânico e o medo estavam tão difundidos que poucos investidores eram corajosos o suficiente para colocar o capital nos mercados de ações. Este é o mercado perfeito para o comércio de opções e por uma série de razões. Numa abordagem puramente especulativa para os mercados que diminuíram, os preços baixos representam valores e, quando esses preços se recuperam (como sempre acontece), qualquer um que obteve os níveis de preços mais baixos faz lucro. No entanto, se você está tão preocupado com a queda das ações que você não quer investir em ações, as opções oferecem alternativas atraentes. O mesmo é verdade quando os mercados atingem o pico no topo. Os mercados de sobre-compra invariavelmente correm, então, se você não quer ganhar lucros, mas está preocupado com a queda dos valores no curto prazo, as opções podem ser usadas para proteger as ações sem ter que vender ações. Há tantos usos possíveis para opções e especificamente para colocar que você pode aproveitar o potencial em qualquer tipo de mercado. Se os preços estão deprimidos ou inflados, e se o humor é touro ou urso, os puts são dispositivos eficazes para maximizar os lucros. Nos mercados voláteis e em queda, o valor de puts é no máximo. Isso é verdade porque o clima nos mercados sempre tem medo nessas ocasiões. Quando os preços do mercado estão aumentando rapidamente, a euforia e mesmo o otimismo injustificado governam, e nessas condições, colocar dinheiro em risco é fácil. Mas, no lado oposto do espectro, quando os preços são baixos, a destruição e o desespero são as emoções dominantes e poucas pessoas estão dispostas a colocar dinheiro em risco nesse ambiente. Todos os mercados são cíclicos, e é por isso que o uso de conjuntos como dispositivos de gerenciamento de portfólio deve permanecer flexível. O mercado mais deprimente, seja em ações, imobiliário, crédito ou habitação, eventualmente vai voltar e melhorar. Quando na pior parte de um ciclo, a situação sempre parece permanente, e os investidores não conseguem ver o caminho para uma recuperação. Mas a recuperação ocorre, e sempre leva os mercados por 2 ESTRATÉGIAS DE OPERAÇÃO PUT PARA NEGOCIAÇÃO MAIS INTELIGENTE Da Biblioteca de Lee Bogdanoff ptg surpresa. No final de 2008, a proporção de ações da PE no SampP 500 havia caído de 26 três meses antes para cerca de 18, um declínio de mais de 30 %1. Esta queda no mercado global da proporção de PE define o mercado de mercado do tempo . Essa relação, que rastreia o sentimento do mercado sobre a futura direção dos preços dos estoques, é muito menor do que era apenas quatro anos antes, quando atingiu o pico acima de 40, mas muitas pessoas ficam surpresas ao saber que os números 2008 ruins eram maiores do que as médias históricas. Algumas décadas atrás, na década de 1970, o SampP 500 PE caiu em um único dígito e não aumentou acima de 20 até meados da década de 1980, pelo que o declínio neste importante ponto de referência até o final de 2008 demonstrou que o mercado atual não é tão grave ou Tão deprimido como foi no passado recente. Todas essas tendências históricas, quando vistas em perspectiva, indicam que mesmo o mercado atual mais volátil precisa ser analisado em contexto. A maioria dos ciclos de mercado duram entre dois e cinco anos, e quanto mais a desaceleração, mais rápida a recuperação parece ser. Os ciclos passados ​​demonstraram essa tendência interessante uma e outra vez. O que isso significa para os investidores é que a volatilidade e a incerteza são preocupantes, como também são oportunidades representativas. E o uso de poupanças para tirar proveito da volatilidade pode ser bastante rentável de várias maneiras: produzir ganhos a curto prazo, simplesmente, ao escolher as decisões de compra e venda com base em mudanças de preços rápidas e voláteis. Proteger as posições de ações longas ao usar coloca como uma forma de seguro para Lucros do papel Entrar em posições de compra contingentes de ações usando colocações em vez de comprometer fundos e Empregar uma variedade de estratégias combinadas para proteger o risco ao mesmo tempo que produz lucros a curto prazo e controle alavancado sobre estoque. Este livro explica todas as estratégias de colocação em detalhes e mostra como mesmo um mercado problemático apresenta grandes oportunidades para mantê-lo no controle. O pior aspecto dos mercados voláteis é a sensação de não ter controle sobre os eventos, e as posições podem ser usadas para compensar essa apreensão. Você provavelmente já ouviu falar que comerciantes astutos podem ganhar lucros em todos os tipos de mercados. Puts estão entre os melhores dispositivos para atingir esse objetivo. Introdução Sobrevivendo em mercados voláteis e em queda 3 1 Fonte: BullandBearWise, em bullandbearwiseSPEarningsChart. asp Da Biblioteca de Lee Bogdanoff ptg Esta página intencionalmente deixada em branco A partir da Biblioteca de Lee Bogdanoff ptg 5 1 A NATUREZA FLEXÍVEL DAS OPÇÕES: RISCOS PARA TODOS OS NÍVEIS re você Investindo em empresas ou nos preços de suas ações. Muita ênfase é colocada na diferença entre valor e crescimento, mas talvez seja feita uma distinção mais importante entre o que você investiga. Se você segue os fundamentos, provavelmente está investindo em A empresa se você é um técnico, seu interesse está no estoque e seu movimento de preços. Em ambos os casos, comprar e vender ações não são as únicas alternativas que você possui. De fato, a volatilidade do mercado, por si só, faz com que o fato de apenas usar uma estratégia de compra e retenção é um risco muito alto quando os mercados são voláteis. Tudo o que você precisa fazer é comparar os preços de algumas das empresas mais conhecidas entre o final de 2007 e 2008 para ver o que foi um mercado desconhecido no período de 12 meses. Isso inclui 28 de 30 ações na Dow Jones Industrial Average, que todos perderam valor.1 Quando você compra ações, você entra em um contrato rígido. Você paga dinheiro por ações, e essas ações aumentam ou diminuem o valor. Você tem direito a dividendos se a empresa os declarou e pagou. E se você possui ações ordinárias, você tem o direito de votar em assuntos corporativos apresentados pelo conselho de administração. O estoque permanece existido desde que você deseja continuar a possuir ações e você tem o direito de vender essas ações sempre que desejar. 1 Em 2008, apenas duas empresas DowMcDonalds e Wal-Martgained em valor. Os outros 28 estoques DJIA caíram. A Da biblioteca de Lee Bogdanoff ptg Com opções, o contrato é bastante diferente. Uma opção controla 100 ações, mas custa muito menos. No entanto, a realização de uma opção não concede direitos de voto e não há dividendos (a menos que você também possua o estoque). Você pode fechar uma posição de opção a qualquer momento que desejar nas opções listadas no estoque. Mas talvez a distinção mais importante entre estoque e opções seja que as opções têm apenas uma vida finita. Eles expiram em uma data específica no futuro. Após a expiração, a opção é inútil. Portanto, ele deve ser fechado ou exercido antes do vencimento para evitar perder todo seu valor. Você exerce uma jogada vendendo 100 ações no preço de exercício fixo e você faz uma chamada comprando 100 ações ao preço de exercício fixo. Ponto-chave: os termos de ações e opções são bastante diferentes, incluindo vidas finitas, dividendos e direitos de voto indefinidos versus finitos. As opções, em geral, contêm termos específicos que definem seu valor e status. Esses termos incluem o tipo de opção (colocar ou chamar), o título subjacente, o preço de exercício e a data de validade. Todos os termos de opções são termos de opções listados em separado, não podem ser alterados ou trocados, além de fechar uma opção e substituí-la por outra. Termos de opções Os termos de cada contrato de opção definem e definem valor (conhecido como premium) para cada contrato de opção. Estes termos são descritos a seguir. Tipos de opções Existem dois tipos de opções: coloca e chamadas. Uma colocação concede a seu proprietário o direito, mas não a obrigação, de vender 100 ações de um título específico subjacente, a um preço de exercício fixo e antes da data de validade especificada. Um vendedor de uma venda pode ser obrigado a comprar 100 ações ao preço de exercício fixo, que ocorre quando o valor de mercado das ações é menor do que o preço de exercício. 6 PONEM ESTRATÉGIAS DE OPÇÃO PARA NEGOCIAÇÃO MAIS INTELIGENTE Da Biblioteca de Lee Bogdanoff ptg Uma chamada é o oposto. Se você comprar uma chamada, você tem o direito, mas não a obrigação, de comprar 100 ações de um título subjacente específico, a um preço de exercício fixo e antes da data de validade especificada. O vendedor de uma chamada pode ser obrigado a vender 100 ações ao preço de exercício fixo, que ocorre quando o valor de mercado das ações é maior do que o preço de exercício das chamadas. Ponto-chave: os detentores de posições longas não são obrigados a exercer, mas suas posições lhes conferem controle alavancado de mais de 100 ações por contrato. Os direitos e obrigações dos compradores e vendedores de opções estão resumidos na Figura 1.1. Capítulo 1 A Natureza Flexível das Opções: Riscos para Todos os Níveis 7 Os COMERCIANTES VENDEDORES têm direito, mas não obrigação: podem ser obrigados a: Direitos e obrigações da opção Figura 1.1 Direitos e obrigações da opção Os valores de posição aumentam se os valores subjacentes compartilhar o preço cair. Isso ocorre porque o preço de exercício fixo faz cópia de direitos autorais 1996-2017 IASK Corporation, All Right Reserved